코스트코(Costco Wholesale Corporation, COST)는 불확실한 소비자 환경 속에서도 또 한 번의 매출 성장세를 기록하며 시장 내 강력한 입지를 증명했습니다. 인플레이션에 민감한 소비자들이 코스트코의 도매형 비즈니스 모델을 선호하는 가운데, 1분기 실적은 매출, 동일 점포 매출, 멤버십 수익에서 모두 시장 기대치를 상회했습니다. 이번 실적은 코스트코가 소비자 가치를 기반으로 한 성장 전략을 지속적으로 강화하고 있음을 보여줍니다.
2024 회계연도 1분기 실적 요약
| 지표 | 실적 | 시장 예상치 |
| 매출 | $621.5억 | $619.8억 |
| 조정 주당순이익(EPS) | $4.04 | $3.81 |
| 총 동일 점포 매출 성장률(연료 제외) | 7.2% | 6.26% |
| 미국 동일 점포 매출 성장률 | 7.2% | 6.14% |
| 캐나다 동일 점포 매출 성장률 | 6.7% | 5.68% |
| 기타 국제 동일 점포 매출 성장률 | 7.1% | 7.08% |
| 전자상거래 성장률 | 13.2% | 14.1% |
| 멤버십 수익 | $11.7억 | $11.7억 |
1분기 실적 주요 성과
1. 매출 성장
코스트코의 매출은 $621.5억으로 예상치를 상회했으며, 이는 전년 동기 대비 7.2% 증가한 수치입니다. 동일 점포 매출(연료 제외)이 7.2% 증가하며 전체 매출 상승을 견인했습니다.
- 지역별 기여도:
- 미국: 7.2% 성장으로 가장 큰 기여.
- 캐나다: 6.7% 성장.
- 기타 국제 시장: 7.1% 성장.
2. 멤버십 수익 증가
코스트코는 2024년 9월 1일 멤버십 요금을 인상한 이후 첫 분기를 마쳤습니다.
- 멤버십 요금 인상: Gold Star 멤버십은 $5 인상($65), Executive 멤버십은 $10 인상($130).
- 멤버십 수익: 전년 대비 7.8% 증가해 $11.7억에 도달. 이는 고객 충성도가 여전히 높음을 보여줍니다.
- 멤버십 갱신율: 90.4%로 유지.
- 카드 보유자 증가: 총 1억 3,880만 명으로 전년 대비 7.2% 증가.
3. 전자상거래 성장
전자상거래 부문은 13.2% 성장했으나, 예상치 14.1%에는 미치지 못했습니다.
- 주요 품목: 금과 보석, 하드웨어, 기프트 카드, 가구, 스포츠 용품, 건강 및 미용 제품 등이 전자상거래 성장을 주도했습니다.
- 온라인 평균 주문 금액: 전년 대비 4% 증가.
- 웹사이트 트래픽: 16% 증가.
4. 고객 행동 분석
코스트코 CFO 게리 밀러칩(Gary Millerchip)은 소비자 행동에서 "양극화" 현상을 지적했습니다.
- 일부 고객은 고급 육류를 구매하며,
- 다른 고객은 닭고기나 저렴한 소고기 및 돼지고기 등 가격대가 낮은 품목을 선호.
이는 소비자 계층별 소비 패턴의 차이를 반영합니다.
운영 전략과 성장 전망
1. 상품 전략
코스트코는 지속적으로 상품 라인업에 "신선함, 품질, 가치"를 강조하며 소비자의 구매 의욕을 자극하고 있습니다. 이는 인플레이션이 완화되면서도 소비자들이 가격 대비 가치를 중요시하는 트렌드를 반영한 것입니다.
2. 창고 확장
코스트코는 전 세계적으로 창고 운영을 지속적으로 확대하고 있습니다.
- 현재 창고 수: 897개(전 분기 대비 6개 증가).
- 향후 계획: 연간 약 30개의 창고를 새로 열 계획이며, 그중 절반 가까이는 미국 외 지역에 위치할 예정.
3. 관세 및 공급망 대응
트럼프 행정부의 새로운 관세 정책 가능성에 대해 밀러칩 CFO는 "관세는 긍정적 요인이 아니다"라고 평가했습니다.
- 대응 전략:
- 조기 재고 구매.
- 공급업체와 협력해 비용 최소화.
- 대체 공급지 탐색.
- 상품 구성을 재검토.
- 관세로 영향을 받을 가능성이 있는 품목은 코스트코 비식품 카테고리의 일부로 제한적입니다.
투자자 반응 및 주식 전망
1. 주식 성과
코스트코 주가는 2024년 들어 50% 이상 상승하며 S&P 500의 27% 상승률을 크게 상회했습니다.
- 현재 주가: 약 $1,000에 근접.
2. 주식 분할 가능성
오펜하이머 애널리스트 루페쉬 파리크(Rupesh Parikh)는 코스트코를 "톱 픽(Top Pick)"으로 평가하며, 주식 분할 가능성을 언급했습니다.
- CFO 발언: 현재 분할 계획은 없지만, "소액 투자자와 직원들에게 주식이 더 쉽게 다가갈 수 있다"는 점을 고려해 지속적으로 평가할 것이라고 밝혔습니다.
결론: 코스트코의 지속 가능 성장
코스트코는 경제적 불확실성과 소비자 행동의 변화를 성공적으로 극복하며 지속적인 매출 성장과 고객 충성도를 입증했습니다. 멤버십 요금 인상, 창고 확장, 전자상거래 강화 등은 코스트코의 경쟁력을 더욱 공고히 하고 있습니다.
미래 관세 정책 및 공급망 문제는 해결해야 할 과제로 남아 있지만, 코스트코의 운영 전략과 고객 중심 접근 방식은 향후 지속 가능한 성장을 보장할 것입니다. 투자자들에게는 안정성과 성장성을 동시에 제공하는 매력적인 선택지로 평가받고 있습니다.
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